欧洲央行宣布维持存款机制利率在2%不变（欧洲宣布不降息）
2025-09-12
9月11日，欧洲央行宣布维持存款机制利率在2%不变，符合市场普遍预期。伴随利率决议发布的最新经济预测显示，欧央行对未来通胀和经济增速的判断出现分化：2025年与2026年的通胀预期小幅上调，2027年则被下调；同时，上调了2025年GDP增长率，却下调了2026年的增长预期。这一信号令市场揣测，央行对通胀压力保持谨慎，但对长期经济前景仍有担忧。
行长拉加德在会后表态偏向鹰派。她强调，欧元区“降通胀的过程现已结束”，而近期的贸易协议减少了外部不确定性。这番讲话迅速改变了市场情绪：欧元/美元在决议公布后短线下挫，但随即拉升，最终上涨0.34%，收报1.1734。
市场对欧央行后续行动的押注也随之急剧调整。利率决议前，投资者预期年内降息的概率仍在40%左右，但在拉加德讲话后迅速降至24%。施罗德银行经济学家Irene Lauro指出：“欧洲央行似乎证实了我们的观点，即宽松周期已经结束。”她补充称，随着贸易不确定性的减弱，欧元区的复苏动能增强，风险更多集中在法国的财政问题等政治层面，但总体经济韧性支撑央行维持现状。
德意志银行同样认为，利率可能会在更长一段时间内保持不变，欧洲央行并不急于调整政策。凯投宏观经济学家Jack Allen-Reynolds则判断，今年再次降息的可能性不大，但2026年存在重新降息的空间。
尽管鹰派基调主导当前市场，但知情人士透露，欧央行内部对降息的辩论尚未画上句号。12月18日的会议被视为下一个潜在的政策转折点，届时是否会重新讨论降息，仍将取决于通胀与增长前景的变化。
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