美元兑日元震荡走强，市场聚焦美国非农

2025-08-29

周一（9月1日）亚洲早盘，美元兑日元一度上探至147.37附近，随后回落至147.05附近交投。美元指数持稳于97.85附近，整体维持窄幅整理。交易员正静待本周重磅经济数据，包括周二公布的美国ISM制造业PMI和周五的非农就业报告。

日本通胀降温压制加息预期
东京CPI显示，8月日本通胀同比上涨2.5%，低于前值2.9%；核心CPI亦放缓至2.5%。通胀降温削弱了市场对日本央行年内再次加息的押注，短期内令日元承压。

美联储政策预期分化
美国方面，7月核心PCE物价指数维持高位，仍高于美联储2%的目标。但市场押注美联储将在9月启动降息，令美元兑日元的上行空间受到抑制。非农就业报告仍是本周最大焦点，市场普遍预期8月新增就业人数7.8万，失业率升至4.3%。

日本经济基本面：资本支出与贸易冲击并存
日本财务省数据显示，二季度企业设备投资同比增长7.6%，增速快于上季度，显示国内需求依然支撑经济复苏。但受美国关税冲击，制造业利润大幅下滑11.5%，尤其汽车业承压，拖累整体经常利润表现。资本支出强劲支撑央行加息预期，但出口下滑的负面影响已显现。

技术面分析
短期美元兑日元料在146—149区间震荡：